电影杂志備戰創業板改革後上市第一批 創投機構火速推進企業IPO

文化 影视行业 2020-05-15 9
來源:證券時報網“我們已經在上周推薦瞭一傢雲計算相關企業主動去深交所瞭解情況,上個周末也邀請瞭中介电影杂志機構、交易所的相關人員舉行瞭一次專門針對申報企業的講座。”深圳一傢知名PE機構負責人表示。在創業板註冊制改革的方案宣佈以後,創投機構更是忙到飛起。業內普遍認為門檻比預期更低,這电影杂志意味著他們此前進行的廣泛投資能夠有更多的退出可能性。由於創業板註冊制對於行業的規定方面更具有包容性,尤其是那些沒有硬科技电影杂志屬性標簽的企業而言,更是興奮。根據證券時報記者瞭解,有相當一部分本來計劃在海外上市的公司,也把眼光投向瞭改革後的創業板,而創投機構也在加速推進這些企業的IPO進程。隨著深圳交易所穩步推進改革環節,有投行人士表示,最快6月初可以申報材料,普遍預期未來幾個月內有望迎來首批掛牌的公司。加速被投企業IPO進程“現在被投企業的申報熱情都很高,用新技術改造傳統產業和商業模式創新的企業,都在積極準備創業板,希望能趕上第一波。”北京一傢投智能制造為主的VC機構在近期密集調研瞭東莞的被投公司後告訴記者,“深圳周邊的企業對創業板的期待更高,首先地緣上就有優勢,其次在利潤方面比原來要求要低。”達晨財智總裁肖冰則告訴記者,以前覆蓋的擬IPO公司數量是遠遠不夠的,創業板註冊制出來以後,達晨要加速把更多的被投企業納入到上市的過程中,近兩年內就進行申報,很多本來計劃到海外上市的企業也想留在國內,去趕創業板的這一波紅利。在後備企業準備方面,受訪的創投機構也表示資源很充足。主要從兩個層面來說,一個是根據新老劃斷的時間,已經在創業板排隊的為一類,另一層面,就是按照新的創業板註冊制改革規則來準備申報的企業。新老化斷前後都“有牌”打,對於機構而言,首要的是盡可能地讓企業趕上第一波,業內預期存量加增量申報企業裡,各自挑選一部分作為改革後的第一批掛牌對象是大概率事件。毅達資本相關負責人表示,在存量的創業板申報企業中,主要集中於清潔技術、先進制造、TMT和大健康行業,目前已經在報的企業數量為电影杂志8傢,擬按照新的創業板註冊制改革申報的儲備企業也有十幾傢,而在準備過程中,科創屬性類的企業更關註上市審核進度以及二級市場對所在行業的估值情況。同創偉業董事長鄭偉鶴也曾透露,創業板註冊制改革後,覆蓋的內容更寬泛一些,其中包括含商業模式創新的公司、有特別價值的,不一定是以科技形式來體現的企業,比如有流量價值、廣告價值的公司,它們具備市場化的能力,有資本化的本質需求,符合新經濟的范疇,會積極推薦企業準備。據招商證券統計顯示,截至2020年4月30日,創業板公司共有807傢,占滬深全市場的21%。總市值6.8萬億元,占全市場的12%,創業板運行10年多來累計實現股權融資8000億元。根據證券時報記者瞭解,截至5月11日,深創投已經有51傢(含並購6傢)被投企業在創業板實現上市,達晨財智有40傢,而毅達資本、同創偉業助力20餘傢企業在創業板上市。退出暢通投資加碼與隻涉及增量改革的科創板不同,創業板將同步進行存量改革,不僅涉及到首發上市,而且囊括瞭再融資、並購重組、交易機制、退市機制、投資者適當性安排等各個方面,“存量改革”和“增量改革”齊頭並進,全面改革完善基礎性制度。對於創投機構而言,創業板註冊制改革以後,有更多企業有望在創業板退出,也將擴大機構的投資范圍。基石資本董事長張維坦言,在A股IPO是創投機構最主要的退出渠道,因此上市可行性是投資決策的重要標準,現在對於上市可行性的分析無疑需要與時俱進,否則將錯過很多好公司。對於硬科技屬性的企業,可以報科創板也可以報創業板,面臨兩邊選擇的問題,從上市審核方面來看,報哪個板差異性不大,而在實際申報過程中,機構認為創業板和科創板還存在一定的差異。肖冰認為,首先,創業板能夠更包容,比如傳統行業和新技術融合的企業,會有這樣的一批企業集中上市;其次,創業板對未盈利的企業更為謹慎,明確對最近一年未盈利的企業暫不列入上市的對象;第三,創業板投資者門檻要低,創業板對存量投資人無要求更新,新進入的投資人門檻也僅有10萬元的要求,導致市場的流動性會強一些。毅達資本相關負責人同時也指出,創業板註冊制改革後,形成和科創板的錯位競爭,首批申報企業可能會在清潔技術、先進制造、文化服務等多個戰略性新興產業產生,傳統產業和四新產業結合如何判斷尚無明確規定,得有案例再做分析。而有業內人士預計,在開始的時間內,會有大批公司申報創業板,這樣一來對原有的創業板存量公司估值有比較大的沖擊,有殼資源炒作的概念的公司估值肯定會大幅調整,不過創業板總體指數會平穩上市,長期來看會是牛市,真正好的公司會領漲板塊。在張維眼中,改革後的創業板將和主板、科創板一起,進一步完善我國資本市場的層次體系,讓不同規模、行業、盈利能力和發展階段的企業都能滿足自身的融資需求。資本市場巨大的財富效應,是激勵人們創新創業的強大動力。企業申報的疑慮創業板改革主要是服務成長型創新創業企業,支持傳統產業轉型升級,實質上是將註冊制從“硬科技”領域擴展到大部分領域,可以認為是從小范圍註冊制到全面註冊制的重要一步。而從目前準備按照新規則申報的企業角度來講,也有一部分疑慮。“通過近期和企業傢們交流,首要擔心的是改革後創業板的審核效率和時間問題,” 肖冰發現,“目前已經有100多傢存量公司在排隊,創業板註冊制推行以後,前十個工作日是將這批公司平移處理,作為新申報企業報入材料以後就已經在100位以後,是否能實現‘3+3’,即審核不超過3個月,回復也不超過3個月的預期,能否趕得上第一波大傢都很關註。”其次,對二級市場未來的流動性也高度重視,他還補充道,科創板的投資者門檻相對較高,創業板存量投資者可以繼續參與交易,新參與者也僅有10萬的門檻大幅降低,參與的投資者會更多一些。最後,創業板支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合,深度融合的程度如何定量分析,有何標準也不明確。不過對於創投機構本身而言,這些擔心相對沒那麼明顯,他們更期待創業板註冊制改革的步伐能更大一點。雖然負面清單明確將金融業排除在可上市名單裡面,但又留下瞭與“四新”結合的口子。基石資本建議,在創業板改革並試點註冊制的基礎上,為瞭更好地服務實體經濟和創新型經濟的建設,允許一批優秀的創投機構在創業板上市,能進一步提高其支持創新創業的能力。根據記者瞭解,監管機構已經在進行相關調研,業內的機構態度多為支持被投企業主動申報,如果真的有相關規定放開,也會積極準備,創投機構在創業板上市如果得以獲批,那對於行業來說是新的機會,能上市的機構會實現實質性的飛躍。
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